Ne tombe pas dans le piège des novices

Si tu n'investis pas, l'inflation se chargera de te le faire comprendre.

Ton objectif est de constituer un patrimoine pour ta retraite ou à transmettre sans passer des heures sur le sujet. Les produits financiers et les conseillers sont pléthores, quoi choisir? Comment? Pourquoi? Je vais adresser ces problèmes ici. Pour l'investissement il existe plusieurs catégories distinctes que je résume comme ceci:

L'investissement immobilier : la catégorie préférée des français, j'ai énormément à y redire et j'en ferait un article dédié pour détailler les cas et les besoins de chacun.
L'investissement en bourse : c'est ce qui va être discuté aujourd'hui, en tant que novice comment faire sans se prendre la tête?
L'investissement particulier : un investissement intéressant et malheureusement très chronophage, par exemple les fins connaisseurs de montres, de voitures, d'arts et d'autres encore...

Pour des raisons légales : ce qui suit n'est pas un conseil en investissement.

Comment choisir son investissement ?

Les gestionnaires de patrimoine et les banquiers te font perdre énormément d'argent.

Un produit financier c'est a un prix d'achat et un coût (commissions, charges et autres...). Pour nous, les investisseurs, nous cherchons le meilleur rendement sur la durée qui ne fasse pas des montagnes russes avec nos économies. Les plus assidus connaissent le compounding effect - l'effet de capitalisation. Pourtant beaucoup pense que cela ne fonctionne que pour les gains, cela fonctionne aussi pour les coûts associés au produit. Je te mets fortement en garde contre les professionnels du milieu, ils essayent de collecter une part de tes bénéfices en jouant sur ta crédulité. Pour l'exemple je vais te montrer comment cela fonctionne avec notre cher ami John C. Bogle :

10 000 $ deviennent 469 000 $ ... ou 145 400 $. Où sont passés les 323 600 dollars ?

Et oui, choquant non ? Un simple coût de 2.5% sur la durée est du vol. Pour ceux qui veulent comprendre et savoir comment réfléchir : il faut toujours se dire que ton pourcentage de rendement gagné chaque année représente un gâteau. Les coûts, le nombre de part que l'on donne. Par exemple, 8% de rendement, c'est un gâteau avec 8 parts et chaque année on te prend 2.5 parts!

ATTENTION : cela représente 30% du gâteau.

Si tu as un rendement exceptionnel et imaginaire de 100%, prendre 2.5 parts sur 100 représente 2.5% ; bien moins comparé au 30%.

Pour résumer : le critère numéro 1 est le coût du produit (il faut lire les petites lignes des contrats). Un coût inférieur à 0.5% par an est l'objectif, je donnerais des exemples à la fin. Pourquoi ce nombre arbitraire ? Ton rendement annualisé va rarement au delà des 10% et en reprenant l'exemple des gâteaux, il ne faut pas donner trop de parts, sinon tu te fais manger ton patrimoine.

Quoi choisir ?

Une vache est une vache, un éléphant déguisé en vache est un éléphant.

Les solutions, pour faire un choix parmi les éléphants et les vaches :

Les actions : c'est chronophage et nécessitent une connaissance, le hasard peut être ton allié ou ton ennemi.
Les ETF : la mode du moment, reconnaître une vache d'un éléphant.
Les fonds indexés : une vache vache ?

Les actions pour un novice

La puissance du hasard.

Acheter une action sans raisons responsables c'est s'en remettre à la chance, comme jouer son argent dans un casino sauf que c'est de tes économies qu'il est question ! Nous ne pouvons pas prédire le futur et acheter une action parce qu'elle a bien fonctionné par le passé est stupide, ce n'est pas une solution durable sur 50 ans. C'est comme pour reprendre l'exemple de Nassim Nicholas Taleb, une dinde de thanksgiving voit ses bénéfices et sa vie s'améliorer durant 1000 jours et le 1001e jour, elle se fait cuisiner pour le repas. En regardant uniquement ses performances passées nous étions convaincus que c'était le meilleurs moment pour investir, le 1000e jour ! Pour ceux qui ne veulent pas se prendre la tête je vous promets, passez votre chemin ou prenez cela comme un casino et jouez uniquement pour s'amuser.

La solution miracle, les ETF ?

Les apparences sont trompeuses et il faut savoir les reconnaître.

Les ETF (Exchange-Traded-Funds / Trackers) permettent de tracker un panier, dans notre cas, uniquement d'actions. Les plus connus sont ceux qui trackent la performance du S&P 500 (les 500 plus grosses sociétés côtés aux USA) ou trackent plus largement le monde. Pour précision, comme nous avons vu juste au-dessus, choisir une action est compliquée, donc, on choisi un panier d'actions qui représente le mieux le marché et sa dynamique. Pour ceux qui découvrent, des actions vont faire faillite et d'autres vont devenir extrêmement profitables mais c'est impossible de les connaître à l'avance. Résultat, nous achetons la botte de foin qui contient l'aiguille et sur le long terme nous connaissons des gains correctes - surtout sur le marché USA.

Le problème c'est qu'acheter un panier, cela comporte des frais, beaucoup de frais pour un investisseur comme toi et moi ; imagine, acheter une action coûte 0.01%, maintenant imagine le prix pour en acheter 500 différentes ! Pour réduire les frais, les ETF utilisent des méthodes de réplication, cela consiste à acheter un panier en Europe et échanger le rendement de ce panier contre celui de son indice - un contrat SWAP. C'est comme si j'échange les revenus de mon travail contre les revenus de ton travail. Pour des raisons évidentes, ne pas posséder le produit que tu vends peut inclure un risque, si une banque fait faillite cela peut impacter ton produit ETF car il peut perdre sa source de rendement et devenir dépendant de son panier de base. Il existe des règles en Europe qui garantissent une protection mais cela amène à réfléchir, pour approfondir regarder les règles UCITS.

Exemples :

Produit : Amundi MSCI World Swap UCITS ETF EUR Acc

TER (frais annuels) : ~0,28–0,38 %
Réplication : synthétique swap
Dividendes : Capitalisation (réinvesties)

Produit : AMUNDI PEA MONDE MSCI World UCITS ETF Acc

TER (frais annuels) : 0,20 %
Réplication : synthétique swap
Dividendes : Capitalisation (réinvesties)

Ce sont de bons produits qui respectent nos besoins : ils ont des petits frais inférieur à 0.50% et possède un panier européen donc dans le pire des cas, le détenteur possède encore des actions européennes.

ATTENTION : le marché peut toujours faire faillite et chuter brutalement, cela ne t'en protêge pas. Nous visons une perspective long termiste, le chahut du quotidien doit être ignoré. Il ne faut vraiment pas acheter n'importe quoi, ensuite, tu n'as plus besoin de réfléchir, tu as juste à acheter la même chose pour la prochaine décennie.

Différence entre ETF et ETN pour les curieux

Le cas de Lehman Brothers, un vendeur de ETN. Un ETN est une promesse de dette. En cas de faillite, les ETF possèdent des actifs, les autres possèdent une promesse qui ne vaut plus rien - la contrepartie a fait faillite.

Les fonds indexés

La presque solution de la vache.

Les fonds indexés possèdent en physique le panier, il n'y a pas de contrat de SWAP ou de structure complexe. La différence avec les ETF est qu'ils ne sont pas côtés en direct à la bourse, tu passes directement chez les fonds communs de placement - mutual funds américains. Le plus connu est Vanguard, il vend et achète les actions pour suivre l'indice et il a des frais très bas ! Encore une fois, il ne faut pas acheter n'importe quoi.

Exemples :

Produit : Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares

Expense ratio (frais annuels) : 0.04 %
Minimum : $3,000
Dividendes : Capitalisation (réinvesties)

Produit : Vanguard Total World Stock Index Fund Admiral Shares

Expense ratio (frais annuels) : 0.09 %
Minimum : $3,000
Dividendes : Capitalisation (réinvesties)

Le coût caché

La fiscalité française n'est pas dans ma liste d'invitation à mon mariage.

Le problème majeur avec les fonds indexés c'est l'imposition. Ils sont super mais pas pour les français, malheureusement. Même si tu décides de réinvestir tes dividendes automatiquement, ils sont considérés comme reçus et imposables chaque année. Pour le cas de Vanguard, les dividendes sont imposés d'abord aux USA (traité fiscal France-USA) et tu n'en reçois que 85%. La France taxe aussi au PFU à 30% avec un crédit d'impôt pour la retenue US, il te reste donc 70%. La différence est très importante, un ETF n'a aucun impôt annuel avec un réinvestissement des dividendes automatique !

Le coût final : les plus-values imposables, un ETF détenu plus de 5 ans sur un PEA a une exonération fiscale et tu paies uniquement 17.2% sur les plus-values - en 2026 quand j'écris ces lignes. Pour les fonds indexés, c'est 30%... Même si, il existe encore un petit argument en faveur des fonds indexés. Celui des frais de transaction et de réinvestissement, ils sont gratuits contrairement aux ETF qui se cumulent. Imagine le nombre de frais si tu achètes tous les mois pendant plusieurs décennies. Malgré tout, les ETF semblent plus pertinents pour les résidents français.

Conclusion

La France on l'aime ou on la quitte.

Si tu souhaites optimiser tes revenus pour une retraite, tu peux envisager l'expatriation, c'est une possibilité. Pour les autres, je vous conseils d'ouvrir dès maintenant un compte PEA sur votre banque, la loi oblige chaque banque à le faire gratuitement et la loi Macron force le transfert sans frais d'une banque à une autre. Pour ma part, j'utilise un PEA chez Boursorama, pour une question de prix, je ne suis pas fidèle, je prends juste le service le plus avantageux. Si tu veux me soutenir, ouvre ton compte PEA avec ce lien : xxxxxxxxxx.

Merci, pour ta lecture et n'oublie pas le plus important, si tu ne veux pas te prendre la tête, achète uniquement le produit simple et ne te pose plus jamais de question. Le marché va fluctuer, tangué, peu importe. Tu as un seul objectif, survivre. Vale.

Sources complémentaires :

Site du gouvernement sur les ETFs